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林少刚:一次收购:让他成为行业第一
2016-10-13 2899
一次收购:让他成为行业第一

  

 

    包括联想获得IBMPC的台式机和笔记本的全球业务,以及原IBM PC的研发中心、制造工厂、全球的经销网络和服务中心,新联想在5年内无偿使用IBM及IBM-Think品牌,并永久保留使用全球著名商标Think的权利。借此收购,新联想一跃成为全球第三大PC厂商。

 

    对于联想而言,收购的驱动力是:

    1企业并购对规模经济产生直接影响,联想本身就具有较强的成本优势,在收购IBM PC之后,公司规模将大幅度增加。

    2联想商誉的增加大于收购成本

    3发展品牌、技术、营销渠道的需要。

    4联想收购IBM PC后可借此机会迅速打开国际市场的进入壁垒。

    5管理层驱动力。

 

    这次收购联想进行了精心的筹划,包括并购之后进行了复杂的整合过程。以支付过程为例:

    联想集团以17.5亿美元收购IBM全球PC业务,成为新联想。收购的代价包括6.5亿美元的现金、6亿美元联想集团股票以及要承担IBM PC的5亿美元债务。6亿美元股票包括以发行价每股2.675港元向其发行最多821234569股(占比8.9%)新股份和921636459股(占比10%) 新无投票权股份总共18.9%。 采用现金、股票混合支付方式,并购双方均结合公司的发展战 略精心做出了安排,既综合享有了两种支付方式各自的优点,又有利于合作双方在未来的合 作中共享利益。

    部分以股票支付有两个因素。一方面是联想不愿动用太多的现金,以免降低资产流动性,影响其偿债能力。联想必须保障并购后新集团的正常运转;另一方面IBM也有意持有联想股票,一是分享其可能的利润,二是仍将维持其在PC业务的影响力,这对它的整体销售策略有着很大影响。

    从今天的成果看来,并购的收益远比联想自身发展好。并购的时候,联想的营业额是30亿美元,而去年,联想的营业额已达216亿美元;并购前,联想占全球电脑市场的份额只有2%到3%,而现在已达12.2%,上升的趋势依然很大。今年第二季度,联想PC的销售量的增长超过了全球市场平均增长的8倍。

    直至2013年2季度,联想毫无争议地坐上了全球PC市场的头把交椅。这次成功的收购,在联想公司看来,是其发展史上一个里程碑式的事件,对整个中国来说,是中国经济发展史上的一大重要事件。

 

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