序  股权激励的背景：

一、家族式企业的快速成长与激励机制问题

二、中美贸易战与国内经济形势的变化与2019年经济背景展望

三、不断上市中的中小企业发展道路的多样化

四、后金融时代的中小企业发展问题

序二  股权激励的价值

一、        资本、注册资本、股本等相关股权有关的基本概念

二、什么是股权激励

三、股权激励对中小企业有什么价值

案例1：哈尔滨一家年产值1亿元，净利润达到3千万元的中小制药企业，在没有实施股权激励方案前，企业发展达到一定高度后停滞不前，经过改造并引进美国资本，进行了公司治理，目前已经成为在美国主板的上市公司。

第一章

为什么要建立（柔性）动态股权激励系统

一、企业资本构成

二、多数企业不能成功实施股权激励的根本原因——静态股权激励的不足

三、建立动态股权激励系统的价值——企业成功实施股权激励的前提

四、动态股权激励需要通过建立动态系统来实现

案例2：中小企业的成功标志：短、平、快！

辽宁省一家牛肉加工厂是如何建立动态管理系统的？

第二章

建立（柔性）动态股权激励系统的前提条件

一、对中小企业的要求

二、对企业主的要求

三、对员工的要求

第三章

动态股权激励系统的整体构架

一、动态股权激励系统的整体构架

二、组织机构和人员体系

三、文件制度体系

四、动态股权激励系统运行体系

第四章

如何构建动态股权激励系统

第一节

构建组织机构子系统

一、股东会（股东大会）

二、董事会

三、监事会

四、股权激励工作小组

第二节

构建文件制度子系统

一、《公司股权激励管理制度》

（一）公司股权激励管理制度的定义、性质、作用

（二）制定股权激励管制度的机构、职责

股权激励工作小组/负责人

董事会u

股东会（股东大会）/大股东

案例3：家族式企业的董事会管理：你真的懂得管理吗？

（三）制定股权激励管理制度的程序与法律问题

起草、审核、批准

公司法、合伙人法、公司治理环境等

（四）设计股权激励管理制度的基本原则

股权激励的普遍规则与实施企业的特殊情况相结合

持续动态激励u

约束和激励相结合

合法原则-适应企业可持续发展的需要u

与资本市场相结合

避免把股权激励当成股权福利

（五）《股权激励管理制度》的主要内容

1、实施股权激励的基本前提

2、激励性股权分配规则

（1）激励对象的确定

（2）激励性股权的种类

期权模式：

案例4：北京一家化妆品公司对高管的期权模式是如何操作的？背靠背？还是三权分立？

限制性股票模式

股票增值权模式

虚拟股票模式

（3）激励性股权数量分配规则

（4）激励性股权获受价格

（5）激励性股权获受时间

3、公司治理结构安排

4、年度股权激励方案的制定

5、员工、激励对象权利保障

6、激励性股权变动的规则

7、责任制度：股东违约责任追究与承担

第五章  动态股权激励系统的有效运行

一、精确考核

二、依约兑现—分红、股权登记

三、规范公司治理，保障股东权利

自有资本不足——我国企业部门杠杆率超过国际警戒线

2017年10月18日，总书记在十九大报告中指出，中国特色社会主义进入了新时代，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。未来必须坚持以人民为中心的发展思想，不断促进人的全面发展、全体人民共同富裕。

人民日益增长的美好生活需要中自然包括了经济的发展，当前我国经济发展，伴随着人民生活水平的大幅提升，按现行标准，我国农村贫困人口发生率从1978年的97.5%下降到2017年的3.1%，远低于世界平均10%的水平。恩格尔系数从1978年的60%下降到2017年的29.3%，达到了联合国的富足标准。2016年，我国人均国内生产总值只相当于世界平均水平的80%、美国的14.13%、欧盟的23.30%，排在全球第68位。根据联合国人类发展指数的排序，在2015年参加排序的188个国家中，中国排在第90位。国家统计局和有关机构的权威资料表明，目前我国经济“大而不强”的特征仍然明显，科学技术、人力资源、生产资本等要素的水平与发达经济体相比还有较大差距。2016年，最能衡量核心技术能力和创新能力的国内发明专利申请受理量和授权量占全部专利的比重分别不到40%和20%。目前，我国每百万人中研究人员数量只有1000人左右，远低于高收入国家4000人左右的水平。21世纪以来，我国的全员劳动生产率从2000年的人均2023美元跃升至15000美元，而美国的社会劳动生产率在2000年是人均81000多美元，2017年突破10万美元大关。我国许多产业仍处于全球价值链的中低端，关键领域核心技术受制于人的格局还没有得到实质性的改善，出口产品附加值不高等问题尚未得到根本解决。

从总量看，我国以美元汇率计算的GDP已居全球第二位，仅次于美国，但人均GDP与发达国家相比差距很大。目前与发达国家差距最明显的是企业的密度低，具体说来就是每万人拥有的企业数量偏少，及企业的规模、技术水平、经济效益等整体上偏低。而要增加企业密度，要提升企业规模水平，最需要的是资本、人才。有了资本才能集聚人才，有了人才才能创造更多的资本，然而我国作为人口大国，改革开放也只有40年，经济发展起步晚、底子薄、资本稀缺，由于资本稀缺创业艰难，因而人才一方面无用武之地，另一方面也缺少培育人才的企业或单位。导致我国这样的人口大国的人才红利始终不能充分地发挥出来。我国百姓要致富，要获得更平衡更充分的发展，有必要提升企业的密度也就是让我国拥有的企业数量增加、资本增加，人才技术水平提升，市场拓展等无不需要企业的投资，正如经济学家林毅夫所言：“要发展需要投资拉动” 。

按我国劳动生产率只有世界平均水平的80%、美国的14.13%、欧盟的23.30%，要想达到世界平均水平还需要提高25%；达到美国水平还需要提高608%；达到欧盟水平还需要提高335%。假设以目前我国的劳动生产率水平通过增加投资取得增长，那么还需要大幅度地提升投资水平。

然而据《华夏时报》：“2016年末我国宏观总杠杆率为247%，在国际上处于中游水平；其中企业部门杠杆率达到165%，远高于90%这一国际警戒线。”[3] 杠杆率一般是指权益资本与资产负债表中总资产的比率。杠杆率是一个衡量公司负债风险的指标，从侧面反映出公司的还款能力。杠杆率=核心资本/表内表外总资产风险暴露。

这说明如果企业部门的资金来源还是通过银行等间接获得的，由于杠杆率已远超国际警戒线，已不可持续了。资本不足的矛盾长期困扰着企业的发展。

从企业外部想办法，自然应该积极培育资本市场，多方面引进资本市场的投资，但是由于我国资本市场相对于美欧发达资本市场起步晚、制度尚不够健全、投资者教育未能都跟进到位，就以沪深证券交易市场看，股价暴涨暴跌，经常被迫暂停新股发行，资本市场总体融资功能较弱，上市企业数量远低于新增期望上市的企业，据《东方财富网》报道：“2017年度，上市新股高达438家，该数据成为A股市场有史以来新股年度发行数量最多的一年。”

据2017年12月29日在北京举行的全国工商和市场监管工作会议上国家工商总局局长张茅称：“五年来，新设市场主体7292.9万户，新设企业2160.9万户。日均新设企业从改革前的0.69万户提高到今年的1.6万户。”又据国家统计局公布数据，2017全年全国新登记企业607.4万户,比上年增长9.9%,日均新登记企业1.66万户。

由上数据分析2017年，平均每日新设企业1.66万户，而成功上市的新股仅438家，平均每日1.2家，不足新设企业的万分之一。由此可见相当长时间内都难以解决企业期望上市的堰塞湖现象，资本市场难以担纲绝大多数企业发展的融资大任。同时由于资本不足，我国企业只能大量向银行借贷，贷款难、贷款贵的问题也成为我国企业发展中的一大难题，与发达国家相比，我国企业的负债率居高不下，风险极大，企业部门杠杆率远高于国际警戒线。一方面显示存在金融风险，揭示了企业资本来源的严重不平衡，另一方面显示企业投资资本过于集中于少数股东，收入分化严重，经济发展的不平衡不充分日益严重。